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L'ingénieur Timofeïev tente de construire une machine à voyager dans le temps. Soudain sa machine se met en marche et met en relation l'appartement de l'ingénieur avec le palais d'Ivan le Terrible, lequel découvre ainsi la vie moderne. Dans le même temps, le retraité Bounch et le voleur...

Holmes s'attelle à sauver l'honneur de lady Eva Blackwell, menacée par le redoutable maître chanteur Charles Auguste Milverton qui détient ses lettres intimes.

Après avoir neutralisé tous les hommes de main du professeur Moriarty, Holmes va affronter son ennemi le plus redouté près des chutes du Reichenbach.

Le docteur Watson fidèle à la promesse faite à son ami Holmes de veiller sur le jeune avocat Ronald Adair va roder autour du domicile de ce dernier, mais n'arrivera pas à empêcher le meurtre. Pire, il est suspecté par la police. Le retour de Holmes va toutefois le sortir de cette situation...